28.12.2017 | Алексей Афонский

Звонок, поводок, жребий, просвет и надежда

Bloomberg предсказал нефтяному рынку в 2018 году стабильность с пятью оговорками

Фото: shutterstock

Информагентство составило список главных факторов, которые будут влиять на энергетический рынок в следующем году. Среди них сланцевая нефть, соглашение ОПЕК+, геополитика и спекулянты. В этот раз предсказания выглядят куда позитивнее, чем традиционные политические прогнозы от Bloomberg.

Возрождение сланца

Общий рост цен и отдельные факторы вроде недавнего взрыва на трубопроводе в Ливии привели к тому, что добыча сланцевой нефти вновь стала рентабельной. В то же время, ее стоимость должна оставаться чуть ниже котировок Brent, чтобы трейдеры могли окупать свои расходы на транспортировку на другие континенты и при этом конкурировать с европейским сортом по ценам. Именно такая ситуация сложилась в последние месяцы из-за урагана Харви — он ограничил доступ к американским запасам и повысил спрос на Brent.

Многие аналитики называли положение парадоксальным. На фоне ограничения доступа к запасам и их сокращения в остальной части страны, добыча продолжала расти. И именно этот фактор оказался определяющим. Трейдеры и спекулянты ориентировались именно на новости о добыче, а не о запасах и поддерживали котировки WTI на относительно низком уровне — ниже 60% долларов за баррель. Февральские фьючерсы на Brent на этой неделе торговались на уровне 60 долларов. Такой спред между двумя сортами — наибольший за последние два с лишним года.

В этой ситуации эксперты, в том числе и в Bloomberg, ждут резкого роста добычи сланца в будущем году — на миллион баррелей в день и больше, ведь у экспортеров есть определенный запас надежности в виде большого спреда. И в этом смысле неизбежное снижение цены из-за роста предложение будет играть им только на руку. Таким образом, 2018-й должен стать годом, когда сланец полноценно вернется на мировой рынок.

Невидимая рука ОПЕК

Соглашение ОПЕК+ и последовавшее за ним снижение добычи привели нефтяной рынок, значительную роль на котором играют фьючерсные контракты, к состоянию бэквордации. Из-за недостатка предложения трейдеры и НПЗ были заинтересованы в как можно более скором получении нефти и готовы были платить за него. В результате фьючерсы на декабрь 2018 года стоили дороже, чем на декабрь 2019-го.

Во вторник срочные контракты на марку Brent торговались по 66 долларов за баррель, чего не было больше двух лет. Bloomberg делает простой вывод: соглашение ОПЕК стабилизировало рынок. Разрыв (между стоимостью фьючерсов на меньший и на больший сроки) может еще увеличиться, прогнозируют эксперты.

Геополитика

Цены на нефть могут стать заложниками внутриполитической ситуации в странах-экспортерах, и в первую очередь в Иране, Венесуэле и Саудовской Аравии. Тегеран может снова столкнуться с западными санкциями после недолгой оттепели, в Каракасе под угрозой находится режим Николаса Мадуро, а Эр-Рияд недавно устроил чистку в рядах королевской семьи. К тому же, Саудовская Аравия заинтересована в росте цен в преддверии весеннего IPO Saudi Aramco.

Видя все это, инвесторы вкладываются не только во фьючерсы, но и в опционы, желая застраховаться от резкого скачка или же, наоборот, выиграть от него за счет перепродажи. Прямо сейчас самым востребованным инструментом на рынке является колл-опцион на декабрь 2018 года. Он торгуется по 100 долларов за баррель и пользуется спросом у инвестфондов. Объемы контрактов по цене 80 долларов на схожий срок уже достигли 30 миллионов баррелей.

Предсказуемость

Несмотря на все факторы риска, эксперты не ждут слишком сильных скачков в будущем году. Соглашение ОПЕК+, которое будет действовать весь 2018-й, не способствует волатильности, которая была характерна для рынка еще недавно. Уже сейчас она находится на самом низком уровне за последние три года, и эта тенденция сохранится.

«Решение ОПЕК проактивно управлять рынком будет держать волатильность плоской как блин», — уверена главный аналитик консалтинговой компании Energy Aspects Амрита Сен, слова которой приводит Bloomberg.

Сюрприз от спекулянтов

Все же, радикальные перемены не исключены, особенно обвал. Сейчас на рынке заключается гораздо больше длинных сделок (на повышение цены), чем коротких. Экономисты признаются, что не знают чего ждать от игроков, и опасаются спекулянтов. Если они сохранят свои позиции хотя бы на пару лет, ждать избыточного предложения не стоит. Но есть риск того, что начнется распродажа.

Тревожный Bloomberg

Американское агентство уже не в первый раз составляет прогнозы. Обычно они касаются политической ситуации в мире и содержат больше негатива, чем позитива. На прошлой неделе журналисты издания выпустили масштабный прогноз на целое десятилетие, и он превзошел все ожидания по мрачности. К 2028 году, по версии Bloomberg, президентом США станет комик Джимми Киммел (из-за несостоятельности Дональда Трампа, который сможет переизбраться на второй срок), фейковые новости разрушат фейсбук и другие социальные сети, переизбыток пенсионеров вгонит Европу в финансовый кризис, к власти в Великобритании придут социалисты во главе с Джереми Корбином, а популярность электромобилей завершит нефтяную эру.

КОНТЕКСТ

18.01.2018

Поздравляю вас, гражданин, соврамши!

Дональд Трамп опубликовал итоги своего конкурса на звание самого лживого СМИ

15.01.2018

Дело — табак

The Wall Street Journal рассказал о живучести экономики КНДР за счет контрабанды сигарет и совместных предприятий

12.01.2018

Святочные гадания

В пятницу появилось несколько сообщений о содержании еще не готового «кремлевского доклада» Минфина США

Спасибо, что читаете нас!
Давайте станем друзьями:

Спасибо, не сейчас
Новости net.finam.ru